股市下跌时债券上涨的原因主要与市场风险偏好变化有关。
1. 风险规避情绪
当经济前景不明朗或股市波动加剧时，投资者倾向于降低投资组合的风险。股票作为高风险资产通常被抛售，而债券等固定收益产品被视为更安全的投资选择，因此需求增加导致价格上涨。
2. 利率变动预期
股市下跌可能反映出经济增长放缓的预期，这时市场可能会预期央行会采取降息措施以刺激经济。由于债券价格与利率呈反向关系，降息预期会导致现有债券价格上升。
3. 资金流动
资金从高风险资产（如股票）流向低风险资产（如债券），这种资金重新配置的过程推动了债券市场的需求和价格。
4. 经济周期因素
在经济衰退或增速放缓的阶段，债券通常表现优于股票。政府债券尤其受到青睐，因为它们被视为最安全的避险资产。
总结
股市下跌与债券上涨的现象反映了投资者在不确定时期的保守投资策略和对利率政策变化的预期。这种现象并不总是绝对，但理解背后的驱动因素有助于更好地进行投资决策。
