连续竞价是一种常见的交易机制，广泛应用于金融市场、拍卖市场以及资源分配等领域。它的工作原理是通过买卖双方不断提交报价，系统实时匹配成交订单，并根据供需变化调整价格。
工作原理
在连续竞价中，参与者可以随时提交买入或卖出指令。这些指令会被公开显示在一个订单簿上，供所有市场参与者查看。交易系统会自动撮合最优的买卖价格，当买价高于或等于卖价时，立即成交并记录价格和成交量。
特点与优势
- 透明度高：所有订单信息公开可见，确保公平竞争。
- 流动性强：持续的报价更新使市场保持活跃，便于随时买卖。
- 价格发现高效：实时供需动态调整价格，准确反映市场价值。
- 减少操纵风险：分散的交易时间和信息透明降低了人为操控的可能性。
应用场景
- 股票市场：如中国的A股、香港的港股等。
- 电力市场：通过竞价确定实时电价，确保供需平衡。
- 碳交易市场：用于二氧化碳排放配额的买卖。
- 拍卖会：艺术品、房地产等高价商品的拍卖常采用此机制。
优缺点与适用性
- 优点：
- 促进市场活跃和效率提升。
- 价格反映实时供需，具备准确性。
- 减少人为干预，保障公平公正。
- 缺点：
- 在市场波动大时可能导致价格剧烈震荡。
- 需要高效的交易系统支撑，初期投入较大。
- 适用性：适用于交易量大的市场，特别适合需要实时价格发现的场景。
总结
连续竞价机制通过动态匹配买卖双方的报价，实现了市场的高效运作和透明化。它不仅提升了交易效率，还促进了资源的合理分配，因而成为现代市场经济中不可或缺的重要组成部分。
